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La prima de riesgo española no ha parado de bajar
mientras el desempleo marcaba un récord histórico de 6,2 millones. Es
un ejemplo claro del divorcio que existe entre la boyante economía
financiera, esa dominada por los bróker y especuladores, y la deprimida
economía real, la que afecta a las familias y a los negocios. Los
anglosajones, que siempre tienen un término para todo, lo denominan
'Wall Street versus Main Street'.
Las masivas inyecciones de liquidez de los bancos centrales no llegan en algunos países, como España, a las empresas y los hogares, que siguen teniendo serias dificultades para acceder al crédito, administrado por la banca con cuentagotas y a precios altos. Lo reconocía con "frustración" este mismo jueves el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, que, sin embargo, no concretó ninguna medida para solucionarlo. Tan solo anunció la creación de un equipo de trabajo para estudiarlo. Una decepción para los que confiaban en una propuesta más inmediata, algo para que las pequeñas empresas se beneficien también de tener el precio del dinero en el 0,5%, un mínimo histórico.
Entre ellos, el mismísimo presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, que tachó de "inaceptable que las empresas de los países del Sur estén pagando mucho más para financiarse que las de los estados miembros del norte". En concreto, según la última encuesta del BCE, las pymes españolas pagan por los créditos de menos de un millón de euros un 5,17% frente al 2,9% que abonan las alemanas. Pero eso no es lo peor. El 66% de las pequeñas y medianas empresas españolas asegura que le han subido el tipo de interés entre octubre y marzo; y a más de la mitad (el 51%) le han denegado el crédito, no le han dado toda la cantidad solicitada o, simplemente, le han pedido un precio tan alto que ha desistido.
Solo un dato más, esta vez de las estadísticas del Banco de España. La financiación a las empresas se contrajo un 6,9% en marzo hasta quedar en 1,1 billones.
Pese a la urgencia del problema, no queda otra que esperar y conformarse con el efecto tan positivo que la política expansiva del BCE y del resto de bancos centrales tiene sobre la prima de riesgo, que no es nada despreciable. El diferencial entre lo que paga el bono español a diez años y el alemán terminó el viernes en los 280 puntos, más de 100 puntos por debajo del nivel al que inició el ejercicio y casi a la mitad de los 640 que alcanzó en julio, cuando se especuló con el rescate de España. La rentabilidad del bono acabó en el 4%, un mínimo desde 2010, después de cotizar casi toda la jornada por debajo incluso de esa cota.
Todo un éxito. Esta rebaja supone, en primer lugar, un importante ahorro en el coste de financiación, que podría superar los 10.000 millones de euros si se comparan los tipos actuales con los de aquel nefasto julio de 2012. En los Presupuestos, el Gobierno calcula que pagará 38.500 millones de euros este año en intereses, aunque posteriormente ha rebajado del 5% al 4,84% su estimación del tipo del bono a diez años. Probablemente sea la única revisión en clave positiva que se ha podido permitir. Este recorte beneficia asimismo a las grandes empresas que acuden a los mercados de capitales, porque su financiación también se abarata.
Más allá del ahorro de costes, la prima de riesgo se ha convertido en el mejor -quizás el único- aval de la política económica de Rajoy. Sobre todo ahora que ha reconocido su impotencia frente al desempleo -uno de cada cuatro trabajadores seguirá en el paro en 2016- y tiene que lidiar con críticas dentro de su propio partido como las de Esperanza Aguirre, que exige más tijera en el gasto público y bajar los impuestos.
La evolución del diferencial con el bono alemán es uno de los pocos elementos que le permiten sostener eso de que "sabe lo que hace". El ministro de Economía, Luis de Guindos, echó mano de este mensaje para justificar la gestión del Gobierno durante el pasado Consejo de Ministros. Según subrayó, la "mejor señal" de que las circunstancias económicas están en un "momento de giro" es que el coste de financiación ha bajado al 4% desde el 7% de hace meses. Ha desaparecido la amenaza de un "rescate" que se llegó a considerar inminente, remarcó.
Resulta paradójico que esa misma prima de riesgo que puso contra las cuerdas al Gobierno de Rajoy en el verano de 2012 sea ahora su mejor aliada. La prueba de que hay luz al final del túnel a pesar de que las previsiones de crecimiento y paro para los próximos cuatro años son aterradoras.
De Guindos aseguró el viernes que esta rebaja de la prima de riesgo obedece al reconocimiento fuera de España de las reformas acometidas. Pero hay serias dudas al respecto. Para empezar, los analistas recuerdan que el punto de inflexión se produjo con la promesa del BCE de intervenir en el mercado para apoyar a los países que pidieran su rescate. Solo el anuncio sirvió para acabar con el ataque de los especuladores contra España e Italia. Consideran, asimismo, que la reciente caída del tipo de interés a pagar tiene mucho que ver con las inyecciones de liquidez de los bancos centrales europeo, estadounidense y japonés.
"El Banco de Japón ha anunciado su intención de doblar su balance. La Reserva Federal, que mantiene su política de estímulos. Eso implica un montón de liquidez en el mercado que busca activos que den un interés algo más elevado, y por eso hay tanta demanda de deuda española. Cuando aumenta la demanda, baja el precio", explica Joaquín Maudos, del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie). Este experto también cree que influye el freno a las políticas de austeridad a ultranza en Europa.
En la misma línea, José Carlos Díez, estratega jefe de Intermoney, advierte de que "los bancos españoles han vuelto a comprar títulos del Tesoro, que les dan un atractivo interés, para luego descontarla en el BCE y obtener liquidez". Un negocio redondo. Las estadísticas así lo revelan. En febrero las entidades residentes volvieron a incrementar sus compras de deuda nacional hasta los 237.000 millones mientras que los extranjeros redujeron su posición en 4.000 millones. Si bien es cierto que desde agosto de 2012, gracias a la intervención del BCE, se había producido un progresivo retorno de los inversores foráneos.
De acuerdo con esta tesis, el descenso de la prima de riesgo es consecuencia de la especulación en busca de activos con una rentabilidad atractiva frente a unos tipos de interés en mínimos. Por tanto, será cuestión de tiempo que la burbuja se desinfle. "La prima de riesgo terminará convergiendo con la deprimida economía real", vaticina Díez.
Otros expertos, por contra, sí perciben mejoras en la economía española que justifican la mayor confianza en la deuda del Tesoro y en una salida de la crisis. Rafael Doménech, economista jefe de BBVA Research, presentó este martes en Bilbao unas previsiones muy optimistas basadas en la idea de que "las menores tensiones financieras impulsarán una mejora de la economía en 2014". Defendió, además, que se han registrado "importantes avances como el aumento de las exportaciones, la mejora de la competitividad, retorno de los capitales extranjeros...".
David Cano, de Analistas Financieros Independientes (AFI), comparte esta visión. "Hay indicadores que están mejorando. Y la relajación en la prima de riesgo se terminará por ver en la economía real en 2104. Aunque cueste creerlo, las medidas de estímulo del Banco de Japón pueden ayudar a crear empleo", asegura este experto.
Según esta tesis, la bonanza en la economía financiera terminará por trasladarse a la real, y favorecerá el crecimiento y la creación de empleo. Ahora bien, tanto en AFI como en el BBVA advierten de que la magia solo funcionará si Rajoy sigue con las reformas que le quedan pendientes y si el Eurogrupo también avanza en la unión bancaria. Sostienen, asimismo, que el BCE debería acelerar ese plan de ayuda a las pymes para desobstruir los canales que conectan a Wall Street con Main Street.
Las masivas inyecciones de liquidez de los bancos centrales no llegan en algunos países, como España, a las empresas y los hogares, que siguen teniendo serias dificultades para acceder al crédito, administrado por la banca con cuentagotas y a precios altos. Lo reconocía con "frustración" este mismo jueves el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, que, sin embargo, no concretó ninguna medida para solucionarlo. Tan solo anunció la creación de un equipo de trabajo para estudiarlo. Una decepción para los que confiaban en una propuesta más inmediata, algo para que las pequeñas empresas se beneficien también de tener el precio del dinero en el 0,5%, un mínimo histórico.
Entre ellos, el mismísimo presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, que tachó de "inaceptable que las empresas de los países del Sur estén pagando mucho más para financiarse que las de los estados miembros del norte". En concreto, según la última encuesta del BCE, las pymes españolas pagan por los créditos de menos de un millón de euros un 5,17% frente al 2,9% que abonan las alemanas. Pero eso no es lo peor. El 66% de las pequeñas y medianas empresas españolas asegura que le han subido el tipo de interés entre octubre y marzo; y a más de la mitad (el 51%) le han denegado el crédito, no le han dado toda la cantidad solicitada o, simplemente, le han pedido un precio tan alto que ha desistido.
Solo un dato más, esta vez de las estadísticas del Banco de España. La financiación a las empresas se contrajo un 6,9% en marzo hasta quedar en 1,1 billones.
Pese a la urgencia del problema, no queda otra que esperar y conformarse con el efecto tan positivo que la política expansiva del BCE y del resto de bancos centrales tiene sobre la prima de riesgo, que no es nada despreciable. El diferencial entre lo que paga el bono español a diez años y el alemán terminó el viernes en los 280 puntos, más de 100 puntos por debajo del nivel al que inició el ejercicio y casi a la mitad de los 640 que alcanzó en julio, cuando se especuló con el rescate de España. La rentabilidad del bono acabó en el 4%, un mínimo desde 2010, después de cotizar casi toda la jornada por debajo incluso de esa cota.
Menos intereses
Todo un éxito. Esta rebaja supone, en primer lugar, un importante ahorro en el coste de financiación, que podría superar los 10.000 millones de euros si se comparan los tipos actuales con los de aquel nefasto julio de 2012. En los Presupuestos, el Gobierno calcula que pagará 38.500 millones de euros este año en intereses, aunque posteriormente ha rebajado del 5% al 4,84% su estimación del tipo del bono a diez años. Probablemente sea la única revisión en clave positiva que se ha podido permitir. Este recorte beneficia asimismo a las grandes empresas que acuden a los mercados de capitales, porque su financiación también se abarata.
Más allá del ahorro de costes, la prima de riesgo se ha convertido en el mejor -quizás el único- aval de la política económica de Rajoy. Sobre todo ahora que ha reconocido su impotencia frente al desempleo -uno de cada cuatro trabajadores seguirá en el paro en 2016- y tiene que lidiar con críticas dentro de su propio partido como las de Esperanza Aguirre, que exige más tijera en el gasto público y bajar los impuestos.
La evolución del diferencial con el bono alemán es uno de los pocos elementos que le permiten sostener eso de que "sabe lo que hace". El ministro de Economía, Luis de Guindos, echó mano de este mensaje para justificar la gestión del Gobierno durante el pasado Consejo de Ministros. Según subrayó, la "mejor señal" de que las circunstancias económicas están en un "momento de giro" es que el coste de financiación ha bajado al 4% desde el 7% de hace meses. Ha desaparecido la amenaza de un "rescate" que se llegó a considerar inminente, remarcó.
Resulta paradójico que esa misma prima de riesgo que puso contra las cuerdas al Gobierno de Rajoy en el verano de 2012 sea ahora su mejor aliada. La prueba de que hay luz al final del túnel a pesar de que las previsiones de crecimiento y paro para los próximos cuatro años son aterradoras.
De Guindos aseguró el viernes que esta rebaja de la prima de riesgo obedece al reconocimiento fuera de España de las reformas acometidas. Pero hay serias dudas al respecto. Para empezar, los analistas recuerdan que el punto de inflexión se produjo con la promesa del BCE de intervenir en el mercado para apoyar a los países que pidieran su rescate. Solo el anuncio sirvió para acabar con el ataque de los especuladores contra España e Italia. Consideran, asimismo, que la reciente caída del tipo de interés a pagar tiene mucho que ver con las inyecciones de liquidez de los bancos centrales europeo, estadounidense y japonés.
"El Banco de Japón ha anunciado su intención de doblar su balance. La Reserva Federal, que mantiene su política de estímulos. Eso implica un montón de liquidez en el mercado que busca activos que den un interés algo más elevado, y por eso hay tanta demanda de deuda española. Cuando aumenta la demanda, baja el precio", explica Joaquín Maudos, del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie). Este experto también cree que influye el freno a las políticas de austeridad a ultranza en Europa.
Especulación
En la misma línea, José Carlos Díez, estratega jefe de Intermoney, advierte de que "los bancos españoles han vuelto a comprar títulos del Tesoro, que les dan un atractivo interés, para luego descontarla en el BCE y obtener liquidez". Un negocio redondo. Las estadísticas así lo revelan. En febrero las entidades residentes volvieron a incrementar sus compras de deuda nacional hasta los 237.000 millones mientras que los extranjeros redujeron su posición en 4.000 millones. Si bien es cierto que desde agosto de 2012, gracias a la intervención del BCE, se había producido un progresivo retorno de los inversores foráneos.
De acuerdo con esta tesis, el descenso de la prima de riesgo es consecuencia de la especulación en busca de activos con una rentabilidad atractiva frente a unos tipos de interés en mínimos. Por tanto, será cuestión de tiempo que la burbuja se desinfle. "La prima de riesgo terminará convergiendo con la deprimida economía real", vaticina Díez.
Otros expertos, por contra, sí perciben mejoras en la economía española que justifican la mayor confianza en la deuda del Tesoro y en una salida de la crisis. Rafael Doménech, economista jefe de BBVA Research, presentó este martes en Bilbao unas previsiones muy optimistas basadas en la idea de que "las menores tensiones financieras impulsarán una mejora de la economía en 2014". Defendió, además, que se han registrado "importantes avances como el aumento de las exportaciones, la mejora de la competitividad, retorno de los capitales extranjeros...".
David Cano, de Analistas Financieros Independientes (AFI), comparte esta visión. "Hay indicadores que están mejorando. Y la relajación en la prima de riesgo se terminará por ver en la economía real en 2104. Aunque cueste creerlo, las medidas de estímulo del Banco de Japón pueden ayudar a crear empleo", asegura este experto.
Según esta tesis, la bonanza en la economía financiera terminará por trasladarse a la real, y favorecerá el crecimiento y la creación de empleo. Ahora bien, tanto en AFI como en el BBVA advierten de que la magia solo funcionará si Rajoy sigue con las reformas que le quedan pendientes y si el Eurogrupo también avanza en la unión bancaria. Sostienen, asimismo, que el BCE debería acelerar ese plan de ayuda a las pymes para desobstruir los canales que conectan a Wall Street con Main Street.
TÍTULO: Una primavera desafiante para los alérgicos,.
Son
partículas pequeñas, pero incomodan a un gran número de pacenses.
Aunque el polen es casi inapreciable a la vista, origina diferentes ...
Son
partículas pequeñas, pero incomodan a un gran número de pacenses.
Aunque el polen es casi inapreciable a la vista, origina diferentes
reacciones alérgicas a muchos ciudadanos. Este año la primavera es
especialmente amenazante para los alérgicos, que ya están pendientes de
los niveles de polinización que hay en el ambiente, que en esta ocasión
son bastante más altos que otros años.
La estimación de los granos de polen por milímetro cúbico
para esta primavera se ha duplicado con respecto a la anterior, lo que
preocupa a los alérgicos. Estos niveles dependen de las condiciones
climatológicas que se hayan dado durante el invierno. Este año los
niveles de lluvia y humedad que se han registrado de octubre de 2012 a
marzo de 2013 han sido muy altos, lo que favorece que germinen más
plantas y por lo tanto haya una mayor concentración de polen. «Esto
significa que las personas con alergia tendrán más síntomas que el año
pasado», explica Gloria Jiménez, médico adjunto del Servicio de Alergias
del hospital Infanta Cristina y alergóloga de la Clínica Alergoclinic.
Los mayores enemigos de los alérgicos pacenses son las
gramíneas y el olivo, aunque la polinización de algunas malezas, como la
artemisa, y árboles, como el plátano de sombra, también les afectan de
lleno.
«El polen del plátano de sombra es bastante alergénico y es
una planta muy extendida por Badajoz. Por ejemplo, están en el Parque
de Castelar, en la avenida de Huelva, en San Francisco, entre otras
muchas zonas. Lo ideal sería intentar instalar en los parques y jardines
de la ciudad plantas ornamentales que sean poco alergénicas. Se trata
de ir sustituyéndolas. El polen alergénico es el que vuela por el aire y
las plantas cuya polinización se realiza a través de los insectos son
las menos alergénicas», indica Jiménez.
Diversos estudios recogen que el 21% de la población sufre
rinitis alérgica cuyos síntomas son principalmente el picor de la nariz,
estornudos, mucosidad y sensación de obstrucción o taponamiento nasal,
entre otros. Esta cifra ha ido en aumento en las últimas primaveras.
«Todo apunta a que la tendencia seguirá siendo esa en los próximos
años», destaca Jiménez.
Los motivos del incremento de la prevalencia de la
enfermedad alérgica son diversos. Además del factor genético, influyen
también otros aspectos como las circunstancias medioambientales o los
factores infecciosos. «Por esta razón, a lo largo de la vida una persona
puede desarrollar una alergia. Es cierto que es más frecuente que
aparezca en las edades primeras de la vida. Sólo un 8% de los pacientes
registran una curación espontánea», aclara la alergóloga pacense.
Más tiempo
No sólo cada vez son más las personas que padecen alergia
sino que los afectados también la sufren durante más tiempo. No soportan
los síntomas característicos de esta afección sólo durante la
primavera, sino que empiezan a sufrirlos antes y después de esta
estación.
Según manifiesta Jiménez, actualmente el 95% de los
pacientes están polisensibilizados. Esto significa que registran
reacciones alérgicas ante varios tipos de pólenes. El problema se agrava
porque cada planta tiene un periodo diferente de polinización.
El ciprés, por ejemplo, es un árbol que poliniza en
febrero. Posteriormente, aparece el polen del plátano de sombra, que
poliniza en marzo. En abril, mayo y junio es el turno del polen de las
gramíneas y en mayo el del olivo. La artemisa poliniza de febrero a
septiembre. «Antes el paciente estaba sensibilizado a uno o dos pólenes,
ahora lo normal es que esté sensibilizado a muchos pólenes. Por esta
razón, está expuesto al malestar que genera esta dolencia durante casi
todo el año. Además, los alérgicos también viajan, con lo que tienen que
tener en cuenta los niveles de polinización del lugar al que van»,
advierte.
La rinitis se asocia con otras afecciones como la
conjuntivitis, cuyas características son la rojez y picor de ojos y el
lagrimeo.
Un porcentaje muy elevado de pacientes con rinitis
desarrollan también asma, una enfermedad bronquial que se caracteriza
por la obstrucción de bronquios y cuyos síntomas son la tos, la
dificultad para respirar y la sensación de presión en el pecho.
Todas estas reacciones producen malestar a las personas que
las padecen, llegando en algunos casos a interferir en su calidad de
vida. «El rendimiento escolar o laboral de los afectados puede
disminuir. Otros muchos no pueden ir al campo o hacer deporte al aire
libre», asevera Jiménez.
Jiménez recomienda a aquellas personas que sufren algunos
de estos síntomas que acudan al médico de atención primaria para que
pueda ser valorada y, en el caso de que sea necesario, derivada al
especialista.
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